Introduction en bourse : comment investir dans une IPO ?

IPO en bourse :  définition

Une IPO (pour Initial Public Offering en anglais) désigne l’introduction d’une nouvelle action d’entreprise sur une place boursière. Pour cela, une société à l’origine privée décide d’ouvrir son capital et d’émettre des actions auprès du public sur les marchés financiers. Ainsi, des investisseurs institutionnels ou particuliers pourront y investir.

Cela se fait en plusieurs étapes que nous détaillerons plus bas : avant d’entrer en bourse, l’entreprise doit respecter de nombreuses exigences, rendre publiques des informations comptables et juridiques, obtenir les autorisations nécessaires… sans parler de prouver sa bonne santé financière aux potentiels futures actionnaires pour que l’introduction en bourse fonctionne.

Si l’IPO a lieu, tous les investisseurs auront alors la possibilité d’acheter des actions… en théorie. Car en pratique, accéder à une IPO est assez complexe, et est généralement réservé aux gros portefeuilles. Nous verrons comment accéder à une IPO plus bas dans l’article.

Les meilleurs courtiers pour une IPO

L’intérêt d’une introduction en bourse (IPO) pour la société

Une introduction en bourse peut apporter de nombreux avantages à la société qui émet des actions, et la faire grandir. En effet, proposer des actions sur les marcher permet de :

• Financer sa croissance grâce aux fonds récoltés (ou rembourser ses dettes)
• Trouver plus facilement des financements à l’avenir auprès des banques ou directement sur le marché
• Obtenir une meilleure image et une plus grande notoriété publique
• Trouver de nouveaux partenariats pour son développement grâce à une meilleure crédibilité et une meilleure santé financière

L’introduction en bourse d’une société peut donc créer un cercle vertueux qui peut la faire grandir encore plus. Par la suite, si celle-ci grandit et engrange de bons bénéfices, elle pourra faire profiter ses investisseurs de coupons ou de dividendes, et augmenter son attrait sur le marché. Mais il y a également quelques risques à connaitre…

Les risques d’une introduction en bourse

Les sociétés qui décident de se lancer en bourse sont conscientes qu’il existe quelques risques. En voici les principaux :

• Des IPO connaissent parfois des échecs : cela se traduit par une valeur qui baisse à l’ouverture ou qui est victime de volatilité
• Les marchés boursiers peuvent parfois être soumis à de la spéculation, se traduisant par des mouvements d’achats et de vente inexpliqués, ce qui décrédibilise la société aux yeux des potentiels investisseurs qui recherchent des valeurs sûres
• La société à moins de liberté dans ses choix stratégiques, car elle a des comptes à rendre à ceux qui ont investis, qui attendent des résultats : c’est pourquoi elle peut être victime de pressions des actionnaires

Une introduction en bourse peut également représenter des risques pour les investisseurs. Par exemple, si la valeur baisse brusquement et met des années à retrouver son prix de départ (on appelle cela le seul de rentabilité, ou breakeven), il peut arriver de paniquer et vendre à perte. Mais pour les investisseurs, même si l’IPO semble être difficile, il faut se rappeler de toujours garder une vision long terme. Par exemple au lancement de Facebook en bourse en 2012, le cours a fortement chuté les mois qui ont suivis (jusqu’à -50% !) avant de retrouver le breakeven plus d’un an après… Et dix ans plus tard, l’action a pris plus de 800% (jusqu’à la baisse le jour de la publication de l’article).

Comment participer aux IPO ?

Souscrire à des actions lors d’une IPO peut se révéler plus complexe que prévu. Pour comprendre cela, il faut déjà savoir que le marché de la bourse désigne en fait deux marchés distincts : le marché primaire et secondaire.

• Le marché primaire désigne les introductions en bourse : les sociétés proposent des titres neufs et les futurs actionnaires font une demande pour obtenir un certain nombre de nouveaux titres (à savoir que, parfois, il n’y a pas assez de nouveaux titres pour tout le monde) qui sont servis le jour de l’IPO. Parfois, le marché primaire voit des émissions de nouvelles actions en dehors des IPO, ce qui permet aux entreprises d’augmenter leur capital
• Le marché secondaire désigne la place de marché où les actions s’échangent entre actionnaires : lorsque les détendeurs de titres veulent les revendre à d’autres investisseurs, ils le font sur le marché secondaire à travers un courtier en bourse (lorsqu’on parle de la bourse en général, c’est bien de ce marché là qu’on parle)

Pourquoi une introduction en bourse est-elle intéressante ? Parce qu’en achetant un titre sur le marché primaire, on peut généralement l’avoir à bon prix si on estime que la société a du potentiel et donc que la valeur réelle est plus importante. En le revendant plus tard sur le marché secondaire, il est possible de faire une plus-value si c’était effectivement le cas. Découvrez plus bas trois actions qui ont pris de la valeur extrêmement rapidement sur le marché secondaire.

L’action Waga Energy, introduite à 23,54€, a prit plus de 30% en quelques jours, et malgré des hauts et des bas, se maintient largement au dessus du prix d’introduction.

L’action OVH s’est lancée à 18,5€, et a prit presque 19% en quelques jours par rapport à son prix d’introduction, pour continuer à grimper sereinement encore plus haut.

L’action FDJ est différente des deux précédentes, car elle a été lancée fin 2019, mais elle nous offre une vision long terme d’une IPO qui se passe très bien : en quelques jours, elle est passée de 19,90 €, son prix d’introduction, à plus de 30€, soit 50% de gains. Elle est montée jusqu’à +150% à ses plus hauts jusqu’à présent.

Sur ces graphiques, on peut voir que le prix de l’action au marché secondaire tombe rarement aussi bas que le prix lors de l’IPO – même si toutes les IPO ne se passent pas de la même manière ! Nous allons donc voir comment faire pour obtenir des titres avant leur cotation sur le marché secondaire…

Le déroulement d’une introduction en bourse

Une introduction en bourse peut paraître complexe, car il y a de nombreuses étapes. Pour pouvoir effectuer sa demande de cotation, la société va devoir bien s’entourer et travailler avec plusieurs partenaires pour organiser son lancement : avocats, banques d’investissement, comptables, et notamment un coordinateur. Il sera ainsi décidé du type d’introduction en bourse qui sera faite (cession de capital, augmentation de capital, etc.), du nombre de titres à émettre, de leur prix… Le coordinateur devra surtout s’assurer du respect des exigences de l’autorité des Marchés du pays où il sera introduit en bourse. L’AMF si l’introduction se fait en France, la SEC si c’est aux États-Unis, etc.

Il existe ainsi plusieurs types d’introductions en bourse :

• Les offres à prix ouvert : une fourchette de prix est donnée aux investisseurs, et le prix final des titres neufs est ajusté lorsque l’ensemble des ordres sont reçus, pour coller à la demande (plus elle est importante, plus le prix est haut).
• Les offres à prix ferme : la quantité et le tarif des actions sont fixées dès lancement de la procédure par la société et ses conseillers, peu importe la demande.
• Les offres à prix minimal : à l’image d’une vente aux enchères, les ordres sont passés à court limité, mais doivent respecter une limite de prix minimale ; le prix des ordres acceptés varie en fonction de l’offre.

Après avoir obtenu toutes les approbations nécessaires – ce qui peut prendre plusieurs mois voir plus d’une année – la date d’introduction en bourse pourra être décidée. Un prospectus d’émission sera envoyé aux investisseurs pour qu’ils puissent connaître toutes les informations les plus importantes, dont le calendrier de l’opération, le nombre de titres final, les éléments d’appréciation du prix et la date prévue de cotation des titres.

Comment participer à une introduction en Bourse : mode d’emploi

Maintenant que vous avez toutes les informations en main, vous êtes décidés à participer à certaines des IPO à venir ? Il va falloir en premier lieu vous rapprocher de votre courtier ou de votre banque. En effet, les nouveaux titres ne seront pas vendus directement aux investisseurs, mais à ces intermédiaires, qui vont passer un engagement de prix avec l’émetteur. Les titres seront répartis entre les différentes banques qui en font la demande, puis ensuite, celles-ci les vendront aux souscripteurs particuliers.

Pour pouvoir participer à une IPO, il faut donc faire savoir à votre banque (ou la société de courtage) qui détient votre compte-titres ou PEA que vous seriez intéressé par le fait de participer à une introduction en bourse… s’il la propose (nous allons voir plus bas que ça n’est pas toujours le cas).

Aujourd’hui, la plupart des démarches se font en ligne : vous devriez trouver dans votre espace personnel sur le site de votre banque un onglet « IPO » qui listera les introductions en bourse que propose l’organisme – s’il y en a en cours. Vous pourrez alors renseigner le nombre de titres que vous souhaiteriez souscrire.

Participer à une IPO sur euronext

Une introduction en bourse d’une entreprise européenne à l’avantage de pouvoir être effectuée à partir d’un PEA. Pour rappel, le PEA est une enveloppe permettant d’investir en bourse avec un avantage fiscal : au bout de cinq ans de détention, la flat-tax sur la plus-value passe de 30% à 17,2%. Nous avons écrit de nombreux articles expliquant les avantages d’un PEA.

Si vous souhaitez participer à une introduction en bourse via votre PEA, par exemple une IPO sur Boursorama ou Bourse Direct, cela peut donc être possible. Votre plus-value sera donc plus importante à la revente ! Mais dans les faits, le plus grand nombre d’IPO a lieu hors de l’Europe.

Participer à une IPO à international

Si vous souhaitez participer à une IPO Américaine, il est fortement possible que vous soyez déçus. Il faut savoir que les banques en France proposent généralement la plupart des introductions en bourse de sociétés françaises, mais pas les IPO étrangères… et encore moins hors-Europe.

Pouvoir participer à une IPO sur Degiro ou un autre des meilleurs courtiers réputés est donc très rare pour les particuliers. Pour cela, nous recommandons donc un courtier spécialisé dans les introductions en bourse, comme Freedom Finance, comme nous l’expliquons plus bas.

La meilleure manière de souscrire des actions lors d’une IPO

Aujourd’hui, investir dans une entrée en bourse n’est plus réservé aux gros portefeuilles. Le courtier Freedom Finance, connu à l’étranger et récemment arrivé en France, propose à tous d’investir dans les IPO avec son application Freedom24. Toutes les plus grosses IPO américaines sont disponibles. L’une des manières les plus sûres pour investir dans une IPO est donc de passer par ce courtier : nous avons rédigé un avis complet sur Freedom24 en détaillant la procédure pour investir sur leur application.

Lors de l’année 2021, le rendement moyen d’une IPO sur Freedom Finance après la période de blocage était de 59% !

Les meilleures IPO 2022

Maintenant que vous savez tout sur les IPO, vous vous demandez peut-être quelles sont les meilleures IPO dans lesquelles investir en 2022. Il faut dire que ces deux dernières années ont été très fournies en matière d’introductions en bourse… et le contexte actuel de hausse du marché boursier encourage de nouvelles entreprises à franchir le pas !

Si vous souhaitez découvrir quelles sont les entreprises susceptibles d’entrer en bourse cette année, nous avons écrit un article complet sur le sujet des meilleures introductions en bourse à venir. Nous y parlons de TikTok, Discord, Starlink, mais aussi Blablacar et d’autres.

Avertissement : nous rappelons qu’investir en bourse comporte toujours des risques, et que les rendements passés ne préjugent pas des performances à venir.